「席勒身為預見金融浮濫的權威分析者，當他開口為金融辯護時，我們都應該側耳細聽。」
──馬丁•沃夫
諾貝爾獎經濟學家席勒曾兩次高瞻遠矚，預見網路泡沫和房貸泡沫的危機。而這次，他再一次展現睿智深遠的眼光，當世人仍在金融風暴的餘波裡驚懼未平，忙著為金融裹小腳時，他已在為社會對金融矯枉過正的退縮態度感到憂心。於是，他再次挺身直言，為金融正名辨義。 金融做為一門科學、一種行業和經濟創新的來源，它在社會中扮演什麼樣的角色？它如何幫助人們推動美好社會的目標？它如何能促進自由、繁榮、平等和經濟安全？我們如何能夠使金融民主化，使它進一步造福全人類？席勒認為，金融並不是社會的寄生蟲，相反地，創新開明的金融體系是文明進步社會絕不可少的基礎設施。席勒主張，與其消極限制，不如積極管理，推動金融走向公平、效率和創新。 這本書，寫給政策制定者，寫給金融工作者，更寫給即將踏入金融圈的眾多學子。席勒期待他們在專業上重拾自信和使命，在職涯裡發現定位和期許，讓金融創新成為實現美好社會藍圖的力量和契機。羅伯．席勒 著 2013年諾貝爾經濟學奬得主。專長為財務經濟學與行為財務學。 著有《葛林史班的非理性繁榮》（Irrational Exuberance）和《次貸解方》（The Subprime Solution）；前者準確預言網路公司泡沫化，後者準確預言次貸風暴。與2001年諾貝爾經濟學獎得主艾克洛夫（Geroge Akerlof）合著有《動物本能》（The Animal Spirit，天下文化出版）。現於耶魯大學任經濟學教授。林麗冠 譯 台大中文系畢業，美國密蘇里大學新聞碩士，譯有《誰說人是理性的》、《雪球：巴菲特傳》、《漫步華爾街》（以上合譯）、《玩具盒裡的創新》、《白地策略》、《丟掉50樣東西，找回100分人生》、《獲利的魔鬼，就躲在細節裡》（榮獲2012年金書獎）等書。 公共融資（public fi nance）指的是公共財和公共事務的籌資業務。奇怪的是，人們認為這與「純」融資是截然不同的行業。大學的公共融資課程通常開在經濟系，而不是商學院，這兩個領域的教授顯然也很少往來。這兩個領域之間的交流似乎正在改善，人們也逐漸認識到它們密切相關，或者至少應該密切相關。它們基本上處理類似的問題，唯一的差別在於，公共融資面對的是特殊的公共財問題。可惜的是，這兩個領域仍然存有區隔，這對雙方的智識內容有負面影響。 公共融資面臨的基本問題是，公共財不是自由市場體系的產物。公共財是一種自動嘉惠大眾的經濟活動，即使不願意付費的人也能享受。道路和科學知識是公共財，就如同潔淨的空氣和低犯罪率城市是公共財一樣。如果有人認為空氣不夠乾淨，或是城市仍然太危險，那麼即使到商店也買不到這些東西。公共財必須由公部門提供，是集體同意執行某些昂貴活動的結果。不論是個人或是企業慈善活動，通常都無法充分供應公共財的需求。事實上，設立政府的主要理由，就是政府能提供公共財。 公共財供給的一個問題是，大多數選民既看不到、也無法理解可行措施的相關資訊。推崇潔淨空氣或是減少犯罪新計畫的公職候選人，可能無法得到大多數人的共鳴。大眾可能知道自己希望空氣乾淨到什麼程度，也知道要為此付多少錢，但認知並不等同於專業知識，不代表有能力針對這些議題投票。 對於擘劃未來，大多數人都缺乏想像力。大眾往往對已經存在的公共財有些了解，因為他們觀察得到那些公共財的好處，但是對於下一步該怎麼做，他們往往不知道。 普及的平信郵政服務具有公共財性質，因為它們是經濟的基礎設施，好像是今日網際網路的復古版。這個基礎設施很久以前推出時，改變了每個人的競爭場域，並使得在這個基礎設施出現之前，人們無法想像的全新商業活動都變成可能。沒有政府支持，民間部門可能無法提供足夠的郵政服務，因為民間市場不會顧及公共財的價值，再加上龐大投遞系統的自然獨占性質，使得服務定價也有獨占問題。 普及、有效又實惠的郵政服務出現在19世紀，在這之前，大多數人可能也沒有因為缺少這項服務而有所缺憾。他們知道，只要肯出高價，就能雇用私人快遞員或是使用政府的郵寄服務遞送物件，而且他們可能也沒想到，自己有必要利用廉價郵寄來遞送物件。他們可能不知道，廉價有效的遞送基礎設施會啟動多不勝數的其他經濟活動。他們可能也不知道，建立全國郵政服務系統，在每個城鎮設立郵局，將改變全美的經濟布局，創造工作和機會，增進土地利用率，並解決壅塞問題。 直到1837年，「郵票之父」羅蘭•希爾（Rowland Hill）在倫敦出版一本具有說服力的小冊子，英國才擁有普及而有效的郵政網絡，也就是「一便士郵政」（Penny Post），收費規則是「一封郵件一便士」。希爾表示，英國政府的郵政服務收費過高，目的是想盡可能提高政府收入。他指出，考量遞送郵件的成本，政府的郵政服務稅至少是200%，這種稅金犧牲（雖然他並未使用這個詞彙）了一項重要的公共財： 書信往返暢通無阻，時下許多價廉質優的非政治出版品也能順利流通，那麼人們在宗教、道德和知識上的進展將會更加快速。考量到這一點，郵局堪稱是強力的文明引擎，能夠在全國教育的偉大工作中扮演要角，但是錯誤的財政安排使郵局積弱不振，缺乏效率。 即使在一便士郵政完全實施後，也很難以量化方式證明它已經成為「強力的文明引擎」，但大眾就是買單。這個模式很快就受到全世界複製，然而，拜希爾等公共金融家的估算之賜，普及的郵政網絡才能夠開始，這有點像是奇蹟。 公共財的提供，基本上是一個深層的金融問題，它與私有財的供應一樣，受到諸多相同的限制所影響。我們需要鼓勵人為組織，同心協力提升公共財的效能。我們需要識別哪些是公共財，並喂它們排列優先順序。負責提供公共財的人員應該獲得適當激勵，不被貪污腐化。我們必須認清，要決定公共財的優先順序，相關資訊分散在許多人的手中，必須匯集起來，因此我們為了供應私有財所開發的融資技術，會延伸應用到公共財的供應上。 公共財供應已出現一些重大里程碑，有助於激發公共財領域的創意。 1932年，經濟大蕭條最嚴重時，胡佛總統成立復興金融公司（Reconstruction Finance Corporation）。有效的公共財融資有個關鍵思維是，公共財的構想不一定要由政府透過政治程序提出，也不一定要出自競選公職的候選人。復興金融公司聆聽來自私部門的構想，並且積極尋求私部門的建議。這個策略最後奏效：即使在經濟大蕭條期間，該公司提供給私人企業的貸款幾乎全都獲得償還。 另一個關鍵思維是，政府可以融通由個人組成的組織，而不是僱用個人擔任政府員工，這樣一來，公共財支出完全類似私有財支出，唯一不同的是政府變成顧客。1950年，在麻省理工學院工程學院前院長范內瓦•布希（Vannevar Bush）的建議下，美國成立國家科學基金會（National Science Foundation）。1945年，布希寫了一本簡短的書《科學，無盡的邊疆》（Science, the Endless Frontier ），並將它獻給羅斯福總統。這本書主張，科學研究是非常重要的公共財，截至當時，科學研究的主要支持者是民間慈善家和私立大學。布希對政府應該如何提升科學，有很清楚的構想。科學研究的補助經費應該撥給聯邦政府以外的組織，聯邦政府絕不應該自行經營實驗室。提供補助經費的決定，不應該由官僚來執行，而應該由非官方的科學家自願出面，負責評估研究各項提案。 因此，國家科學基金會的運作方式，比較像是專攻科學的創投公司投資人，而不是一般的政府機關。基金會提供經費，風險得以管理，也能激勵科學家，除此之外，更能允許市場力量發揮作用。布希的模式極為成功，而且成為世界上幾乎所有已開發國家的仿傚對象。 公共融資往往需要這類安排，以激發大眾對公共事務的創意，就像私部門透過商業企業激發創意。民眾普遍關切公共財的持續供應情況，但往往想法冷漠，相信公眾其實無能為力。幸運的是，我們確實擁有公共建設，有環保機關提供經費給特定的環境專案。蜜雪兒的歌曲所提到的問題已獲得解決，只不過解決方式不如我們所期望的創新、廣泛或迅速。目前的挑戰在於為公共融資擬定更有效的策略，讓我們能夠繼續在未來達成這類目標。本文為節錄，完整內文請見《金融與美好社會》第15章
